Taille du marché des obligations de la dette garantie, partage, croissance et analyse de l'industrie, par type (obligations de prêt collatéralisées (CLO), obligations obligataires garanties (CBO), obligations synthétiques garanties (CSO) et CDO de finance structurée (SFCDOS)), par application (société de gestion d'actifs, société de fonds et autres) et prévisions régionales à 203333

Aperçu du marché obligatoire de la dette garantie

La taille mondiale du marché des obligations de dette garantie était de 141,30 milliards de dollars en 2025 et devrait toucher 192,52 milliards de dollars d'ici 2033, présentant un TCAC de 3,9% au cours de la période de prévision.

Une obligation de dette collatéralisée (CDO) est un outil financier compliqué que la natation des piscines ensemble de nombreux actifs producteurs de bénéfices - consistent des obligations, des hypothèques, des prêts et des types de dettes uniques - et les reconditionne en tranches qui peuvent ensuite être vendues aux clients. Chaque tranche représente un superbe diplôme de chance de cote de crédit et de rendement des capacités, les tranches seniors offrant des rendements plus faibles mais une meilleure sécurité, et des tranches juniors ou de mezzanine fournissant des rendements plus élevés avec un risque supplémentaire. Les bénéfices générés par la propriété sous-jacente (par exemple, les paiements d'intérêts sur les hypothèques ou les obligations d'agence) sont utilisés pour payer les rendements aux consommateurs en fonction de l'ancienneté de leurs tranches. Les CDO permettent aux banques et aux différentes institutions financières d'échanger les risques de leurs feuilles de stabilité, de débloquer des capitaux pour des prêts supplémentaires et d'offrir aux acheteurs l'occasion de diversifier des portefeuilles et potentiellement d'obtenir des rendements élevés. Ces dispositifs ont acquis une importance au début des années 2000, en particulier dans le marché des valeurs mobilières subventionné par le prêt, et ont rempli une fonction précieuse au cours de la crise économique 2007-2008 en raison de l'émission excessive de CDO parrainés par le prêt à risque abondant mal évalué. Depuis lors, le marché a subi une réforme considérable avec des cadres réglementaires supplémentaires, des pratiques supplémentaires de contrôle des risques de premier ordre et une transparence supplémentaire dans la structuration et la notation. Les CDO d'aujourd'hui sont souvent classés en différentes sortes principalement sur la base de leurs actifs sous-jacents, qui comprennent des obligations de prêt collatéralisées (CLO), qui peuvent être souvent soutenues avec la ressource utile de l'utilisation de prêts d'entreprise ou des CDO financiers structurés, subventionnés par un mélange de titres subventionnés par des actifs. Ces gadgets sont particulièrement bien connus parmi les consommateurs institutionnels à la recherche de profils de bas du dos de menace sur mesure et de rendement supplémentaire dans un environnement à faible taux d'intérêt. La résurgence du marché du CDO au cours des jours actuelles a été marquée à l'aide de l'utilisation de normes de souscription plus prudentes, de sophistication des investisseurs et d'alignement plus élevé entre les scores et les risques réels.

Les crises mondiales ont un impact sur l'obligation de la dette garantie Marketcovid-19

Une incertitude financière accrue a conduit à une vague sans précédent de rétrogradation du crédit d'entreprise

La pandémie mondiale Covid-19 a été sans précédent et stupéfiante, le marché subissant une demande supérieure à celle-ci dans toutes les régions par rapport aux niveaux pré-pandemiques. La croissance soudaine du marché reflétée par l'augmentation du TCAC est attribuable à la croissance et à la demande du marché au niveau des niveaux pré-pandemiques.

Le chaos du coronavirus a conduit à une pandémie qui a eu un effet profond sur le marché mondial du CDO, déclenchant de grandes perturbations, amélioré les perceptions des risques et une refonte de la façon dont les produits de cote de crédit ont été évalués et gérés. Au début de la pandémie au début de 2020, de grandes fermetures économiques, l'effondrement de la demande des acheteurs et une incertitude monétaire accrue ont déclenché une grave vague de rétrogradations et de défauts de cote de crédit d'entreprise. Étant donné que de nombreux CDO - en particulier les obligations de prêts garanties (CLO) - sont parrainées à l'aide de piscines de prêts d'entreprise, la note de crédit de premier taux des actifs sous-jacentes a subi une pression importante. Cela a effrayé les acheteurs et a provoqué une forte élargissement des écarts de cote de crédit, une baisse de la liquidité et un gel temporaire dans l'émission de nouveaux CDO. Les contributeurs du marché ont grandi pour faire attention à la capacité des gestionnaires de CLO à gérer les flux de prix, à se placer dans les protections d'alliance d'impact ou à réagir à la détérioration des fondamentaux dans les secteurs en détresse, qui englobent les voyages, l'hospitalité et la vente au détail. De plus, les évaluations de marque à la mise en marché des tranches CDO actuelles ont baissé sensiblement, en particulier dans les tranches juniors plus risquées, infligeant une volatilité du portefeuille pour les acheteurs institutionnels comme les fonds de retraite et les groupes d'assurance. Le scénario est devenu en plus du complexe grâce à l'incertitude concernant les réponses monétaires et économiques, alors que les clients tentaient d'évaluer la longueur et la gravité de la catastrophe. Cependant, l'intervention rapide et concurrentielle avec la ressource utile de la manière des banques et des gouvernements cruciaux - grâce à des baisses de taux d'intérêt, aux achats d'obligations pour les colis et aux injections de liquidité - stabilisant les marchés de crédit. D'ici le milieu à plus de 2020, la délivrance de nouveaux Clos avait repris, bien qu'avec une prudence supplémentaire, des risques avancés de manipuler les pratiques et des capacités structurelles révisées qui englobent des clauses d'alliances plus larges et de meilleures améliorations de crédit. La pandémie a en outre étendu un changement vers un choix d'actifs plus résiliente et a renforcé l'importance de la gestion collatérale animée et de la transparence.

Dernière tendance

Intégration des critères ESG pour s'aligner sur les principes d'investissement éthiques et durables

L'une des tendances contemporaines et les plus percutantes à l'intérieur du marché du CDO est l'agrégat des normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans la structuration et la gestion des CDO, en particulier sous la forme d'obligations de prêt collatéralisées conformes à l'ESG (CLO). Étant donné que la durabilité deviendra de plus en plus cruciale internationale, les clients institutionnels sont de plus en plus susceptibles d'exiger que les produits monétaires s'alignent sur les nécessités d'investissement éthiques et durables. En réaction, les gestionnaires de CLO intègrent le dépistage ESG dans leurs cadres de financement, en dehors des investissements liés aux industries qui englobent les combustibles fossiles, le tabac, le jeu ou la fabrication d'armes. Les CDO connectés à l'ESG sont totalement basés pour contenir des prêts ou des titres de créance émis par le mode d'organisations qui répondent à des références ESG particulières ou qui ont des scores de durabilité élevés de groupes reconnus. Cette mode prend de l'ampleur en Europe, dans lesquelles les cadres réglementaires, tout comme le règlement de divulgation financière durable (SFDR), exigent que les gestionnaires de fonds divulguent l'impact environnemental et social de leurs alternatives de financement. Clos et CDO centrés sur ESG ne sont pas tout à fait des tonnes qui gardaient les entreprises «horribles» - de façon similaire, ils visent à récompenser les émetteurs qui présentent des mises à niveau de la durabilité, des performances globales cohérentes, contribuant ainsi à des objectifs environnementaux et sociaux plus larges.

Segmentation du marché obligatoire de la dette garantie

Par type

Sur la base du type, le marché mondial peut être classé en obligations de prêt collatéralisées (CLO), obligations obligataires garanties (CBO), obligations synthétiques garanties (CSO) et CDO de financement structuré (SFCDO).

• Obligations de prêt garanties (CLO): les obligations de prêt collatéralisées (CLO) constituent la section cruciale et active maximale. Clos est parrainé par l'utilisation d'un bassin divers de prêts d'entreprise à effet de levier, régulièrement délivrés avec la ressource bénéfique utile des organisations ayant des notes de qualité de sous-financement. Ces unités sont attrayantes pour les acheteurs institutionnels en raison du fait qu'ils offrent une exposition à plusieurs niveaux au risque de scores de crédit tout en générant des rendements significativement immodérés par rapport aux actifs traditionnels de bénéfice constant. CLOS est contrôlé par la ressource bénéfique des gestionnaires énergiques qui affichent les performances globales globales ordinaires des prêts sous-jacents, les positions de réaffectation en fonction des vérifications de crédit et de réinvestir les factures. Cette forme de contrôle dynamique offre un certain degré de résilience aux chocs de marché et est une cause clé, CLOR s'est développé de façon inattendue, en particulier depuis 2008 et spécifiquement en raison de Covid-19.
• Obligations obligataires garanties (CBO): les obligations obligataires collatéralisées (CBO) sont une autre catégorie massive dans laquelle les actifs sous-jacents sont des obligations à haut rendement ou indésirables. Les CBO fournissent des rendements immodérés mais apportent un plus grand risque de crédit inhérent par rapport à Clos. Ces gadgets ont été en popularité avant la crise financière mondiale; Cependant, en attendant, ils sont approchés avec plus d'avertissement en raison de leur exposition à des environnements de notation de crédit volatils. Leur résurgence est simple, normalement adaptée aux investisseurs avec un meilleur appétit de menace pour la nourriture qui cherche à capitaliser sur les marchés obligataires en détresse ou à développer une dette de marché.
• Obligations synthétiques garanties (OSC): obligations synthétiques garanties (CSO) ajouter une autre couche de complexité et d'innovation. Au lieu de posséder fièrement les gadgets de la dette réels, les CSO utilisent des dérivés de cote de crédit - en particulier les échanges de défaut de crédit (CD) - pour bénéficier de la publicité à la performance globale des obligations de référence. Cette forme synthétique permet aux émetteurs et aux acheteurs de créer ou de dépenser de l'argent pour une exposition à la cote de crédit sans conserver les actifs physiques, ce qui rend les CSO assez flexibles, mais en outre plus opaques et sujets à des conditions peu amicales. Les OSC peuvent être construits brièvement et sont fréquemment souhaités via la variété des prix des couvertures ou les institutions tendance pour les fonctions spéculatives ou les techniques de couverture des risques. Cependant, en raison de leur nature synthétique et de leur implication dans la crise monétaire de 2008, ils sont confrontés à une surveillance réglementaire accrue et ne doivent généralement pas être obtenus aux acheteurs de détail ou conservateurs.
• CDOS de financement structuré (SFCDOS): les CDO de finance structurés (SFCDOS) englobent un agrégat de titres subventionnés par des actifs (ABS), qui comprennent des titres parrainés par le prêt (MBS), des créances de cartes de crédit, des prêts automobiles ou des tranches de divers CDO. Ces gadgets spécialement superposés et complexes étaient le numéro un des échecs systémiques de la dernière catastrophe économique en raison de leur exposition aux piscines de prêt à risque. Bien que considérablement diminuée en montant après la catastrophe, les SFCDOS sont, malgré le fait que, émis sélectivement dans des cadres plus importants et conscients des risques. Ils sont conçus pour obtenir une diversification du portefeuille et des rendements plus élevés, mais nécessitent une diligence raisonnable rigoureuse en raison de leur forme multi-degrés.

Par demande

Sur la base de l'application, le marché mondial peut être classé en société de gestion d'actifs, à la société de fonds et autres.

• Compagnie de gestion d'actifs: les sociétés de gestion d'actifs jouent un rôle central dans la structuration, l'achat pour et la gestion des CDO. Ces sociétés ont créé des capitaux pour le compte de clients, ainsi que des gammes de frais de pension, des dotations et des agences d'assurance. Les gestionnaires d'actifs sont normalement responsables de l'évaluation de l'échange de rythmes risque à nouveau des tranches CDO, de la conformité des mandats d'investissement et de l'ajustement activement des portefeuilles en réponse aux modifications des conditions de notation ou des taux d'intérêt. Dans le cas de Clos, les sociétés de gestion des actifs caractérisent fréquemment les gestionnaires collatéraux, choisissant et rééquilibrant le bassin sous-jacent de prêts de l'entreprise et naviguant sur des systèmes d'alliance compliqués. De nombreux grands gestionnaires d'actifs comme BlackRock, PGIM et Invesco ont établi des sociétés financières centrées sur l'évaluation des CDO pour la durée de géographies et de structures remarquables, en s'assurant que les clients institutionnels bénéficient d'une publicité standard en or aux marchés des points de crédit en même temps que le fait de faire face avec un risque de retrait. Avec l'accent croissant sur l'ESG, les gestionnaires d'actifs sont également chargés de s'assurer que les CDO s'alignent sur les mandats de durabilité, vitaux à l'innovation dans des marchandises CDO inexpérimentées et socialement responsables.

• Société de fonds: les sociétés de fonds, ainsi que la gamme de frais mutuelles, le budget de couverture et les voitures de financement d'opportunités, représentent un segment de demande critique particulier. Ces entités mettent fréquemment de l'argent dans des tranches CDO dans le cadre de nombreuses stratégies de portefeuille mises en place dans la voie de l'amélioration du rendement ou de la capitalisation des opportunités d'arbitrage. Les fonds spéculatifs, en particulier, peuvent également mettre de l'argent dans les tranches de capitaux propres ou de mezzanine de CLO ou des OSC, à la recherche de rendements démesurés avec la ressource de la manière de tirer parti des inefficacités du marché, un danger de cote de crédit mal évalué ou des opportunités idiosyncratiques en termes de dette afflige. De plus, certaines sociétés de fonds reconnaissent les techniques artificielles et peuvent utiliser les OSC pour spéculer sur ou secouer en opposition aux activités de crédit. Les fonds peuvent également agir en tant que sponsors de nouvelles voitures CDO, élevant le capital des acheteurs institutionnels et l'utilisation de leur savoir-faire de leur cote de crédit pour accumuler et gérer le portefeuille. En outre, avec la poussée à la hausse de la réalisation de systèmes de FNB investisifs et alternatifs, les sociétés de fonds explorent une exposition tokenisée ou sécurisée à des produits totalement entièrement basés, y compris le portefeuille associé au CDO, élargissant l'obtention d'accès et de liquidité pour les investisseurs sophistiqués.
• Autres: La beauté des «autres» se compose d'une variété de contributeurs aux côtés des agences de couverture, d'une variété de fonds de patrimoine souverain, de propres lieux de travail familiaux ou peut-être de banques primaires dans de belles juridictions. Ces entités peuvent en outre utiliser les CDO pour l'appariement de la responsabilité juridique, le contrôle de la durée ou la diversification des cotes de crédit. Les groupes d'assurance, par exemple, peuvent également choisir des tranches de qualité investissement de CLOR pour générer des bénéfices réguliers en même temps que de rester dans les normes d'adéquation du capital. La gamme de taux de richesse souveraine peut installer du capital dans des tranches de mezzanine pour la diversification pendant la durée de l'éducation des actifs et des géographies. Les organismes de réglementation et les opérations de trésorerie d'énormes sociétés peuvent également participer aux marchés du CDO pour l'optimisation du trésor ou la structuration des feuilles de stabilité. Alors que l'innovation financière maintient et a droit à l'entrée pour se développer via les structures numériques et la sécuritéation en tant que prestation de fournisseurs, la section "autres" est prête à exploser, ce qui rend le marché CDO de plus en plus grave et interconnecté à l'échelle mondiale dans la direction de nombreux investisseurs.

Dynamique du marché

La dynamique du marché comprend des facteurs de conduite et de retenue, des opportunités et des défis indiquant les conditions du marché.

Facteurs moteurs

Demande accrue avec l'environnement mondial persistant à faible taux d'intérêt

L'un des principaux moteurs de la croissance du marché obligatoire de la dette garantie, en particulier dans le cadre de la SMED-2008 et de l'ère post-confortable, a été l'environnement international de taux d'intérêt international continu, qui a poussé les clients institutionnels à rechercher des instruments à plus haut rendement comme un moyen énorme de répondre aux demandes croisées et aux engagements de risque criminel. Avec les banques primaires, le monde à l'adoption des prix de référence historiquement bas - et dans certaines régions, même des frais de passe-temps horribles - des titres de rémunération réguliers conventionnels, qui comprennent des obligations d'État et des obligations d'employeurs de qualité en placement, ont fourni des rendements inadéquats pour de nombreux fonds de pension, des sociétés d'assurance et des gestionnaires d'actifs. Cette compression de rendement a créé des produits de notation de cote de crédit tels que les CDO de plus en plus attrayants, principalement en raison du fait que ces appareils offrent des structures de risque à plusieurs niveaux qui permettent aux clients de sélectionner la publicité en fonction de leur tolérance au risque et de leurs attentes de bénéfices. Les tranches seniors de CDO, généralement notées de la note de financement, offrent des rendements plus élevés que, en outre, les obligations d'entreprise d'entreprise, en même temps que la mezzanine et les tranches d'actions, assurent les consommateurs de recherche de risques disposés à prendre la livraison d'une menace de cote de crédit plus élevée pour les rendements surdimensionnés. En outre, le potentiel des gestionnaires CDO à diversifier les pools d'actifs sous-jacents et à contrôler activement l'exposition à la cote de crédit offre une couche de protection supplémentaire, une fois de plus d'optimisation et d'amélioration du crédit. Cette conduite à la recherche de rendement a déclenché une résurgence des appels à des formes étroites et extraordinaires de produits de crédit restructurés, incitant les banques et les gestionnaires d'actifs à accélérer les volumes d'émission et à innover en termes de mélange d'actifs et de structuration de l'accord.

Croissance du marché avec l'expansion du crédit privé et du paysage de prêt à effet de levier

Un autre tracas important stimulant le boom du marché du CDO est la croissance rapide de la cote de crédit personnelle et du paysage de prêt à effet de levier, qui donne à la matière première moyenne - en particulier les prêts d'agence - pour structurer les obligations de prêt collatéralisées (CLO), un sous-type étonnant des CDO. Au cours de la dernière décennie, les banques traditionnelles se sont retirées de certaines activités de prêt à haut niveau en raison des normes d'adéquation des capitaux plus strictes et des pointeurs de stress-catastrophe collectivement avec Bâle III. Ce vide a été entassé grâce à l'utilisation de créanciers non bancaires, ainsi que des organisations de capital-investissement, de la gamme de fonds spéculatifs et des systèmes de prêt directs qui ont activement déployé des capitaux sur le marché des prêts à effet de levier, spécifiquement ciblé sur les emprunteurs de la société de taille moyenne et moins élevés. Ces prêts, en même temps que la fourniture de meilleurs coûts d'intérêt, entraînent un risque plus élevé et conviennent donc à la mise en commun des systèmes CLO, dans lesquels le risque peut être tranché et alloué tôt ou tard aux tranches d'investisseurs. Le boom explosif des cotes de crédit privé a étendu l'univers des prêts disponibles pour la titrisation, augmentant ainsi la quantité et la diversité des actifs disponibles pour façonner les CDO. De plus, la puissance et la personnalisation inhérentes aux offres de cote de crédit personnelles - qui englobent des termes d'alliance-lite ou des calendriers de rémunération sur mesure - les rendent particulièrement appropriés pour l'inclusion dans le CLOS géré activement, qui nécessitent des techniques de réallocation d'actifs agiles. Alors que les commerçants institutionnels affichent une envie élevée de nourriture pour l'exposition à la cote de crédit non publique sans assumer correctement le risque d'origine, caractéristique CLOR un pont avec la ressource d'offrir une participation indirecte et multiple à cette phase à forte croissance. La quantité croissante de rachats de capital-investissement, d'acquisitions à effet de levier et de refinancement de l'organisation alimente également ce pipeline, augmentant un cycle vertueux de création de cote de crédit et principalement basé sur l'émission de produits.

Facteur d'interdiction

La complexité et l'opacité inhérentes dissuadent une large bande d'investisseurs potentiels

L'un des éléments maximaux de restriction sur le marché des droits de dette collatéralisés (CDO) est la complexité et l'opacité inhérentes de ces produits financiers d'installation, qui continuent de dissuader une large bande de clients compétents et de lancer un examen réglementaire continu. Malgré les réformes achevées après la catastrophe monétaire 2007-2008, les CDO vivent comme des gadgets distinctement compliqués concernant les systèmes de titrisation multicouches, des tranches avec de nombreux profils de menace et des pools d'actifs sous-jacents qui peuvent être difficiles à rechercher de manière approfondie. De nombreux consommateurs, en particulier le commerce de détail ou les petits amateurs de jeux institutionnels, n'ont pas l'expertise technique ou les outils analytiques pour examiner en profondeur la solvabilité et les risques normaux de performance normaux standard des prêts sous-jacents, qu'ils soient ou non ou non ou non des consommateurs ou des prêts. De plus, les modèles utilisés pour évaluer la conduite de la tranche dans des conditions de pression sévères dépendent fréquemment d'hypothèses qui pourraient ne pas tenir en cas de perturbations du marché, développant l'incertitude autour de l'exposition réelle aux pertes. Cette complexité est aggravée par le grand incohérent et la transparence des statistiques à avoir sur la performance des actifs sous-jacents, principalement dans les CDO synthétiques ou sur mesure. Même les commerçants institutionnels modernes ont du mal à chanter des changements dans la composition du portefeuille au fil des ans ou à tester comment une détérioration des actifs spécifiques peut également avoir un effet sur leur tranche unique. 

OPPORTUNITÉ

L'augmentation de la demande de finances vertes est de remodeler la structure des obligations de dette garantie

Une opportunité convaincante se développer sur le marché CDO est la demande croissante de finances inexpérimentées et de produits d'installation protégés par ESG, ce qui remodèle comment les obligations de dette garanties sont installées, gérées et annoncées aux clients mondiaux. À mesure que les problèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) deviennent essentiels pour financer des alternatives, les acheteurs institutionnels recherchent des dispositifs financiers qui ne fournissent plus de résultats de haute qualité mais s'alignent également avec des désirs de durabilité plus larges. Cela a donné un coup de pouce à la hausse aux formes CLOS et uniques liées à l'ESG des CDO durables, dans lesquels les pools d'actifs sous-jacents sont dépistés ou sélectionnés en fonction des exigences ESG, ainsi que des débiteurs commerciaux avec de solides stratégies de coupe en carbone, des conseils de responsabilité sociale ou des pratiques de gouvernance claires. Cette possibilité est principalement robuste en Europe, où des cadres réglementaires similaires à la réglementation de divulgation financière durable (SFDR) exigent la transparence des effets ESG au niveau du produit. Les établissements financiers et les gestionnaires d'actifs dans le temps intermédiaire structurent des CDO qui excluent explicitement les industries considérées comme instables (par exemple, le charbon, les armes à feu ou le tabac) et des secteurs de désir comme les énergies renouvelables, la formation et les infrastructures vertes. De plus, l'arrivée de gadgets étiquetés qui englobent "Green Clos" ou "Social CDOS" permet des flux de capitaux ciblés à partir de la variété des prix ESG, des banques de développement et de la variété de frais de richesse souveraine. De plus, la disponibilité en développement des faits ESG et des améliorations dans les analyses poussées par l'IA rend les pools d'actifs complexes intérieurs complexes et les performances ESG compliqués - en améliorant la perception de l'auto-perception des investisseurs de ces produits. Cette transformation ESG n'est pas toujours le mieux abordé les risques de réputation et de réglementation; Cependant, il se révèle également financièrement utile, car les portefeuilles conformes à l'ESG ont confirmé les performances et la résilience plutôt robustes, larges, généralisées et de base à un moment donné de volatilité du marché.

DÉFI

La détérioration du risque et du crédit de défaut est une immense pression financière sur les emprunteurs moins élevés

Une mission importante confrontée au marché du CDO est l'escalade de la détérioration de la notation des dangers et des cotes de crédit face aux taux d'intérêt internationaux, aux pressions inflationnistes et à l'incertitude économique. Alors que les banques numéro un, en particulier la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne, conservent l'assurance financière pour réduire l'inflation, les dépenses d'emprunt pour les agences ont fortement augmenté. Cela met une forte pression monétaire sur les débiteurs moins élevés qui représentent la majeure partie de la garantie dans de nombreux CDO, en particulier les obligations de prêt garanties (CLO). Les entreprises ayant des bilans étendus et un effet de levier immodéré - il y en ont quelques-uns qui ont été souscrits au cours de la période de taux d'intérêt extrêmement faible de la décennie précédente - dans l'intervalle, il a du mal à corriger leur dette, car le refinancement deviendra un prix élevé et un accès en capital plus restreint. La situation est en particulier précaire dans des secteurs comme les actifs réels industriels, les acheteurs discrétionnaires et les petites et moyennes institutions (PME), dans lesquelles les fondamentaux de notation de crédit se sont détériorés. Alors que les frais de rétrogradation des cotes de crédit s'accélèrent, il peut y avoir un risque croissant de violations et de défauts d'alliance, ce qui pourrait obtenir des perturbations et des pertes de taux pendant les tranches, principalement dans les couches de mezzanine et d'actions des structures CDO.

Marché de la dette garantie du marché régional

• AMÉRIQUE DU NORD

En Amérique du Nord, en particulier le marché des obligations de dette collatéralisées américaines, le marché des droits de dette collatéralisés (CDO) a testé chaque résilience et transformation au cours de la dernière décennie, récupérant sa stature après les retombées de la crise financière 2007-2008. Les États-Unis restent un participant crucial et particulièrement influent au sein de la région mondiale du CDO en raison de ses marchés de capitaux profonds et matures, de fortes infrastructures réglementaires et des établissements économiques assez avancés capables d'émettre, de gérer et de faire du financement dans les instruments de notation de crédit. Les obligations de prêt collatéralisées (CLO) - le plus excellent sous-ensemble des CDO - ont en particulier reçu du terrain aux États-Unis, poussé au moyen d'un marché hypothécaire à effet de puissance et d'une envie institutionnelle croissante de la nourriture pour les produits de mieux dans un environnement à faible intérêt ou à inflation. La domination de Clos est soutenu au moyen de la participation animée de gestionnaires d'actifs essentiels aux États-Unis comme BlackRock, PGIM et Invesco, qui ont évolué une gestion des risques sophistiquée et des capacités analytiques pour façonner et gérer divers portefeuilles hypothécaires. Les banques américaines et les intermédiaires monétaires, collectivement avec JPMorgan, Citi et Goldman Sachs, jouent en outre un rôle central dans l'origine, la souscription et la distribution des CDO à une énorme base d'acheteurs maison et mondiaux. De plus, les États-Unis bénéficient d'un escroc de soutien et de réglementation qui ont considérablement progressé depuis la soumission-2008 par le biais de réformes telles que la loi Dodd-Frank, qui a imposé des règles de rétention des risques plus strictes, des exigences avancées de divulgation et une amélioration de la surveillance des institutions de score, rétablissant la confiance des investisseurs au fil des ans. La présence de clients institutionnels, qui englobent la variété du taux de pension, les agences de couverture et les dotations universitaires avec des horizons de financement prolongés, a en outre alimenté le marché du CDO, en particulier pour les tranches de qualité de placement. L'amélioration technologique et l'analyse des données ont une plus grande transparence, permettant une évaluation de la note de crédit plus élevée et une surveillance active des systèmes CDO. En outre, la résurgence des marchés personnels des cotes de crédit aux États-Unis, dans lesquelles les créanciers d'organisation non financier interviennent pour offrir des capitaux aux agences du marché central, a élargi le bassin de garanties à avoir pour la structuration du CDO.

• EUROPE

La part de marché de l'obligation de la dette collatéralisée par l'Europe, en même temps que la plus petite échelle par rapport à l'Amérique du Nord, est connue pour montrer des développements uniques, généralement par le cadre de son cadre réglementaire, son profil d'investisseurs et ses priorités de durabilité. Le marché européen est marqué à l'aide d'une technique supplémentaire pour les finances, inspirées par la ressource de la réaction prudente de la région à la crise financière de 2008, dans laquelle de nombreux instruments CDO ont contribué à l'instabilité systémique. Depuis lors, l'environnement européen du CDO - en particulier pour les obligations de prêt collatéralisées (CLO) - a reconstruit sous une surveillance réglementaire stricte, aux côtés des directives européennes de la rétention et de la transmission de l'Autorité des marchés (ESMA) et des mandats de rétention et de transarence des risques centraux européens (BCE). Ces conseils ont suscité de meilleurs problèmes à la structuration des pratiques, des protections des investisseurs et des méthodologies de notation, ainsi de grade en rétablissant la perception de soi parmi les investisseurs institutionnels européens, qui comprend la gamme de prix de pension, les banques et les agences d'assurance. Une caractéristique unique du marché européen du CDO est le nom immodéré des marchandises conformes à l'ESG, tirées par les tâches réglementaires tout comme le Règlement sur la divulgation financière durable (SFDR), la taxonomie verte de l'UE et le choix des investisseurs robustes pour les portefeuilles alignés climatiques. À titre d'arrêt, il en résulte, les émetteurs et les gestionnaires européens développent de plus en plus de lieux verts ou socialement responsables qui incarnent des prêts auprès d'entreprises adhérant à des mesures de performance ESG strictes.

• ASIE

L'Asie, conduite par des pôles économiques comme Hong Kong, Singapour, Tokyo et de plus en plus de Shanghai, est apparue en raison du fait que la région dominante en termes de capacité de croissance et d'évolutivité du destin sur le marché de l'obligation de dette collatéralisée (CDO). Bien que le marché de l'ASIA CDO ne soit pas aussi mûr en termes d'étendue que celle de l'Amérique du Nord, son évolution rapide, sa sophistication économique croissante et sa croissance des marchés de crédit non publique en font la géographie dynamique maximale dynamique et la plus rapide pour des dispositifs de financement établis. Une force motrice cruciale de cette augmentation est la demande en plein essor de canaux de score de notation de crédit alternatifs, en particulier dans des économies comme la Chine et l'Inde, dans lesquelles les petites et moyennes sociétés (PME) sont confinées, confinées à l'entrée au financement de groupe économique standard. La poussée à la hausse des structures de prêt fintech et des sociétés de capital privé a introduit l'avènement d'un grand bassin de prêts non économiques d'origine d'institution, qui peuvent être sécurisés en garantie pour les CDO et les Clos. Ces marchés se tournent de plus en plus vers des produits totalement basés comme une manière de diversifier les biens d'investissement, d'améliorer la liquidité et de gérer les risques sur la voie des investisseurs institutionnels. De plus, l'attractivité croissante de l'Asie pour les investisseurs institutionnels - qui englobe les richesses souveraines, la variété des prix, les régimes de retraite et les organisations d'assurance - recherche des investissements de meilleurs rendement dans un environnement dans lequel les obligations gouvernementales conventionnelles offrent des rendements limités. Cela a induit le développement d'allocations sur la voie des tranches CDO, en particulier celles parrainées par la dette d'agence à proximité, les prêts d'infrastructure et même les portefeuilles de microfinance. Les cadres réglementaires évoluent également; Des juridictions comme Singapour et Hong Kong ont pris des mesures proactives pour moderniser le droit monétaire et l'enchantement aux services financiers établis, offrant une protection des investisseurs et une lisibilité criminelle sans étouffer l'innovation. Pendant ce temps, le Japon maintient de voir des appels réguliers pour des tranches de CLO seniors en raison du conservateur mais de la rédaction de trouver des stratégies pour ses secteurs de pension et d'assurance. L'ESG commence également à gagner du terrain en Asie, même si le rythme est plus lent qu'en Europe; Même si les tendances financières inexpérimentées, en particulier en Chine et en Corée du Sud, sont très probables à remodeler le destin des systèmes de CDO asiatiques.

Jouants clés de l'industrie

Les principaux acteurs de l'industrie façonnent le marché en façonnant la structure du marché

Les principaux joueurs à l'intérieur du marché des obligations de la dette collatéralisés - les banques d'investissement comprises, les gestionnaires d'actifs, les groupes de notation et les acheteurs institutionnels - jouent une fonction pivot pour façonner la forme du marché, l'innovation des produits, les pratiques de contrôle des menaces et la confiance des investisseurs. Les principaux établissements économiques, qui sont constitués de JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs et Barclays, agissent comme souscripteurs, initiateurs et arrangeurs des CDO, en approvisionnement de nombreux appareils de dette, en les emballant en tranches et en les mettant avec des clients institutionnels. Leur marché profond a droit à l'accès et aux connaissances techniques leur permettent de renforcer la sécurisation compliquée donne des possibilités de rendement des risques diverses. Les groupes de gestion des actifs, collectivement avec BlackRock, PGIM et Invesco, les gestionnaires de CDO caractéristiques, sont responsables de la gestion active du pool de garantie, du suivi des performances standard moyennes des cotes de crédit et de la prise de décisions sur les techniques de substitution, de réinvestissement et d'atténuation des risques des actifs. Ces gestionnaires utilisent des analyses avancées des cotes de crédit, un système étudiant les modes et des dispositifs de surveillance en temps réel pour maintenir une santé maximale de portefeuille appropriée et respecter les alliances. Les agences de notation comme Moody's et Fitch offrent des examens de notation des cotes de crédit des tranches CDO, qui restent essentielles pour la prise de décision des investisseurs et la conformité réglementaire. Leurs méthodologies ont un impact sur la façon dont les clients comprennent et évaluent le risque de cote de crédit, quel que soit le fait que ces sociétés, dans le temps qui interviennent, devraient effectuer des réglementations supplémentaires et strictes sur des réglementations supplémentaires. De plus, les consommateurs institutionnels - ensemble avec une gamme de charges de pension, des groupes de couverture et des hedge funds - la demande de pression pour de nombreuses tranches, avec leur envie de nourriture provoquée au moyen de l'utilisation de conditions macroéconomiques, de cadres réglementaires et de stratégies d'allocation de portefeuille. En outre, les joueurs clés se livrent à des mises à niveau stratégiques ainsi que des CDO liés à l'ESG, des systèmes de CDO synthétiques et des sécuritations hybrides, répondant à l'évolution des alternatives des investisseurs et des conditions de marché. En outre, les masses de ces entités participent à des conseils d'administration, contribuent à l'amélioration des cadres réglementaires et investissent dans la technologie pour améliorer la transparence et les rapports.

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• JPMorgan Chase & Co. (U.S.)
• Citigroup Inc. (U.S.)
• Goldman Sachs Group, Inc. (U.S.)
• Barclays PLC (U.K.)
• Deutsche Bank AG (Germany)
• BlackRock, Inc. (U.S.)
• PGIM (U.S.)
• Invesco Ltd. (U.S.)

Développement clé de l'industrie

Mai 2024: BlackRock a ajouté la libération réussie de son premier fonds d'obligation de prêt collatéré (CLO) couvert d'ESG en partenariat avec BNP Paribas, marquant une étape importante dans le financement de l'installation durable. Le nouveau CLO, très bien valable 500 millions de dollars, propose un bassin d'actifs composé absolument de prêts de l'entreprise évalués sur les mesures ESG et s'aligne sur toutes les exigences de l'article 8 de la SFDR et les objectifs de durabilité à long terme de BlackRock. Ce communiqué est visible comme une amélioration exceptionnelle, ce qui signifie l'intérêt institutionnel pour combiner la création de marchandises de rendement élevé avec des cadres de fabrication et d'investissement responsables, positionnant un degment de pointe célèbre pour les produits CDO conformes à l'ESG sur les marchés internationaux.

Reporter la couverture

L'étude englobe une analyse SWOT complète et donne un aperçu des développements futurs sur le marché. Il examine divers facteurs qui contribuent à la croissance du marché, explorant un large éventail de catégories de marché et d'applications potentielles qui peuvent avoir un impact sur sa trajectoire dans les années à venir. L'analyse prend en compte les tendances actuelles et les tournants historiques, fournissant une compréhension globale des composantes du marché et identifiant les domaines potentiels de croissance.

Le marché obligatoire de la dette garantie est prêt pour un boom continu poussé par l'augmentation de la reconnaissance de la santé, la popularité croissante des régimes alimentaires à base de plantes et l'innovation dans les services de produits. Malgré les défis, qui incluent la disponibilité confinée des tissus non cueillis et de meilleurs coûts, la demande d'alternatives non fléguées et riches en nutriments soutient l'expansion du marché. Les principaux acteurs de l'industrie progressent via des mises à niveau technologiques et une croissance stratégique du marché, améliorant l'offre et l'attraction de l'obligation de dette garantie. Alors que les choix des clients se déplacent vers des options de repas plus saines et de nombreuses repas, le marché des obligations de dette garantie devrait prospérer, avec une innovation persistante et une réputation plus large alimentant ses perspectives de destin.